开元棋牌规律 ber365体育投注网站 狗万提款网站 365滚球确认 为什么万博app流量不能用 365app体育 bet356地址 bet365体育官网 356bet信号源 365bet官网 世杯投注365.tv bet36体育游戏 365手游棋牌 365bet 4799点c0m 365bet官网体育皇冠 365外围足彩 365棋牌客服微信6 365体育周五提款 beat365等彩票 356bet电脑版 365体育投注手机版下载 356bet .co 狗万正网 365sports 356bet体育在线投注 狗万的网站 365bet注册ribo88点cc 亚洲365体育投注体育 开元棋牌公司在哪里 365bet足球盘 365you棋牌帐号分享 开元棋牌 骗 新万博app新万博app 365bet官网提前结束投注 bte365靠谱嘛 cc国际 狗万网站谁有 开元棋牌连输几十把 365外围客户端 365bet官网提现是被 365bet真人网投 356bet彩 狗万 下载安装 356bet集卡 万博app点击为什么闪退 狗万红包怎么抢 365棋牌卡 bt365提现多久到 365棋牌川麻 支持花呗电玩棋牌365 狗万官网网站

兰州艺博会元老新手展商齐上阵 让艺术与市民亲密联手

2019-09-16 11:48 来源:北青网焦点新闻

  兰州艺博会元老新手展商齐上阵 让艺术与市民亲密联手

  如今,一带一路成为国家战略,中医应作为中华文化的代表,在战略中承担应有的责任。第一,运动量普遍不足。

所以,女性比男性大3~10岁,在性配合方面会更和谐。如今,癌症已有了许多治疗方法,通过事前预防、精确治疗、术后康复等手段,不仅可以延长生存期,甚至还有治愈的希望。

  马思纯和周冬雨  俩人的闺蜜情可以说好的让人羡慕了,私下的画风也是随便怼来怼去。有了天花板价,流通环节再多也与药价没太大关系。

  针对低剖宫产率地区,可以提供培训及其他资源,确保在需要进行剖宫产时能够做到;继续提高剖宫产服务的可及性,改善母婴健康。为何医生的价格非要混在药价中因为政府行政定价把医疗服务价格定得太低,不通过虚高药价养医,医院无法生存。

  【环球网综合报道】据英国路透社3月21日报道,吉利汽车发布的2017年财报显示,2017年净利润上升108%达到106亿元,超过调查分析师预测的100亿元。

  庾澄庆(资料图)  据台湾媒体报道,哈林庾澄庆2016年和前主播张嘉欣再婚,两人2017年喜添女娃,让当时54岁的他,再次成为人父。

  红姐回忆称,大学期间,她父亲不幸在车祸中发生意外,这让家庭陷入困境,她开始半工半学,从而也让自己更独立更坚强。此外,不少人退休后没能保持以往规律的生活节奏,患慢性疾病的风险随之升高。

  要根本解决药价虚高问题,光靠两票制远远不够。

  另外,结石的长期慢性刺激,有可能诱发肾脏肿瘤。  项女士提供给记者的视频显示,涉事老师承认用膝盖将明明推到教学工具架上。

  寒冷时节尚且能靠厚重的衣物躲过一劫,炎炎夏日就只能无奈面对了。

  长和医疗是一家集投资、管理和运营为一体的康复医疗集团,旗下开设了长和大蕴儿童发育行为与康复连锁医疗机构及昆明长和天城康复医院。

  对胰腺癌患者来说,更常见的情况是,90%的人在诊断一年内死亡,5年生存率不足7%。国内肿瘤内科权威孙燕院士曾指出:对于普通人而言,未来会有越来越多的癌症也许像糖尿病一样,仅仅是一类再普通不过的慢性病而已。

  

  兰州艺博会元老新手展商齐上阵 让艺术与市民亲密联手

 
责编:

首页 >> 正文

历史制度主义视角下的金融危机
2019-09-16 作者: 徐瑾 来源: 上海证券报

?

作者:(美)史蒂芬·贝尔(英)安德鲁·欣德摩尔
出版:中信出版社?
  2008年金融危机刺激了无数经济学家、政策制定者乃至媒体评论员的创造力。某种程度上,这次金融危机带来的智力激荡已直追1929年大萧条。不过遗憾的是,新闻界的作品往往聚焦于发生了什么,突出银行家的贪婪,在详细叙述细节之余忽略制度背景,而经济学研究往往聚焦于分析危机的各种经济学成因,对不同原因的互动则略过不谈,《宇宙的主人,市场的奴隶》算是个特例。

  这本论著的两位作者分别是澳大利亚昆士兰大学政治学教授史蒂芬·贝尔(Stephen Bell)和英国谢菲尔德大学教授安德鲁·辛德摩尔(Andrew Hindmoor),本书基于一篇同名论文,该文获The British Journal of Politics and International 2015年最佳论文。宇宙的主人,市场的奴隶,初听起来有点奇怪,其实指代都是同一批人,即金融危机中心的资深银行家,他们在金融市场内外呼风唤雨,影响了自身,也影响了制度,而制度反过来也影响了他们。他们运用自身魔力,将银行业从严格监管制度之中解放出来,却使银行及自身陷入更大的麻烦之中而无法自拔。

  在金融危机之前,这批资深银行家处于各自公司行业的核心,他们大多数推动放松金融监管,引导各自机构在金融狂飙突进的狂欢中获得极大利益。从这方面讲,他们可谓“宇宙的主人”,引领银行业和金融业的革命,金融业成为欧美的核心产业,英美银行纷纷推出各种高营利性金融产品,对应全球经济蒸蒸日上,风险看起来遥不可及,甚至被认为开启了“铂金时代”(platinum age)。从2004年到2007年,全球十大银行的资产负债表规模翻番,金融业成为经济核心产业,英国银行业资产负债表即高达该国GDP的五倍。“宇宙的主人”一词如此贴切,源自一部著名小说《虚荣的篝火》对一位华尔街大佬的描述,小说同名电影由汤姆·汉克斯主演,影响直追昔日经典电影《华尔街》。

  另一方面,这批主张放松管制的银行家或监管者,又是自由市场的真正信徒。站在大时代来看,甚至放松金融监管,其实也是在上世纪70年代新自由主义大旗之下推进的。随着金融自由化制度确立,各种增产证券及金融交易的扩张,改变了银行业,带来了极大的利益,也使银行竞争更为激烈,金融系统变得极不稳定,最终这些“宇宙的主人”也沦陷于他们一手创造的制度或“金手铐”之中,逐步变为“市场的奴隶”。作者的结论是,银行家放松监管的制度变革进程解放了银行业,也“推动了以金融化形式发生的结构变革”,也正是受到了市场制度和结构动态化的重大影响,银行家几乎受其“奴役”,“市场的制度和结构动态化促成了银行业的革命,并最终导致了银行家和金融家的败局。”

  传统制度理论认为,多数制度对行为人有着强烈的影响和制约,即制度决定人的行为,而不同的人区别并不大,而本书作者认为传统制度理论夸大了制度约束,而且也忽略行为人、制度和结构之间的互动,因此本书力图证明人对制度有强烈的能动性,比如银行家在金融危机前对监管条款的影响,“主流的制度研究方法经常忽略制度与更宏大的结构之间如何互动,这也就意味着制度理论对于塑造行为人和制度变化的各类因素的描述范围也许过窄。”

  依据主流经济人的假设,银行家或银行业应该会对外界激励做出正确反应,但事实上,在竞争中多数人选择了跟从,即使面对非理性繁荣也在所不惜。回望金融危机,当时的线索其实相当明显,很容易得何必如此的感慨,当时的繁荣显然是建立不可持续的杠杆模式之上,作者援引研究指出了很多明显不合理的情况,例如在2005年至2006年间,发行了约64000只评级为AAA的证券,而美国当时只有十多家上市公司具有相同的信用度,再比如加利福尼亚州年收入14000美元的草莓采摘工人,却获得72万美元的购房贷款。

  因此,为了更好理解金融危机,更应从内部人眼光,即从银行家的思维方式来看金融危机。作者认为,银行家的异常反应并不仅因为不合理的激励结构鼓励冒险,更在于他们恰恰基本上是“真正的信徒”,即当时的交易员、首席执行官、监管者、投资者以及政客们都表现为“有限理性”,结果导致市场参与各种基于不完备信息体现出集体性的动物精神,羊群效应在市场之中成为主流,盲目乐观与盲目冒险成为主流,“市场中一种病毒式的极度亢奋开始控制许多银行家的思维,这导致他们轻视或忽视各种预警信号以及复杂或令人不快的信息。”

  基于行为经济学研究所揭示人的不理性或有限理性,并不新鲜,这可追溯到西蒙、席勒、卡尼曼等学者的研究,但行为经济学往往关注人,而不是制度和结构背景。也正因此,本书基于历史制度主义的分析框架,一方面强调人的主观能动性,一方面将人放在特定背景之中思考,结合了制度经济学以及行为经济学分析,其优势在能描摹不同市场类型及不同背景下的行为模式。

  值得一提的是,各类研究金融危机论著中批判的银行家模式主要聚焦于英美,但加拿大和澳大利亚等国的银行业在危机中几乎全身而退的表现,也已引起不少学人的注意,在本书中,作者也对上述两种模式中的银行家及激励模式作了比较,英、美银行业争先恐后推出复杂金融产品最终自毁长城,加、澳两国银行业更多转向了传统银行业,不仅获得不错的利润,而且也算避开了金融危机。

  用历史制度主义观点看金融危机,尤其银行和监管的互动,相比英美银行业在金融危机中大伤元气,加拿大和澳大利亚银行成了模范生,这或许是很好的案例。然而,银行业竞争不激烈,本身不就是金融不发达的例证么?优势与劣势的转换,在历史中往往瞬间转移。这是我在读到类似的论著时最大的困惑。毕竟,波动性就是金融的一个要点。以我在《白银帝国》中讲的中国故事为例,宋、元、明都曾因纸币发生过通胀,清朝没有发行纸币而一直没有出现太高的通胀。宋、元、明的纸币冒险起因于商品经济发达,败于贪婪,但清代的经验也难说成功,其在金融上的保守与落后,是不是也导致其固守银本位,致使中国在金融上不仅落后欧美,也落后邻邦日本呢?

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
南方基金

2016年A股派现总额近万亿元

2016年A股派现总额近万亿元

,在监管部门大力倡导之下,2016年上市公司现金分红规模和比率有了显著提高,总体分红金额达到了9656.35亿元,逼近万亿大关。

·“四限”致“五一”各地楼市现分化

bet365体育投注下载 赌球网站356bet 365bet官网提款多久到账 365bet官网中文版 赌博365bet官网 狗万微信支付 开元棋牌熊掌 bet365滚球投注 现在如何连上365bet官网网站 万博体育app 3.0 下载 狗万体现 365棋牌官网v1.0.0 必赢365bet官网 开元棋牌全是电脑吗 365棋牌捕鱼金币在哪买
365棋牌官网地址 cc国际赌博 万狗推荐码 外围365网站怎么下载 狗万不给取款 365bet上不去 356bet足球论坛 开元棋牌搭建 365体育投注体育在线官网 狗万取现速度如何 365bet官网 sports 必发365体育投注 bet365投注 365体育投注足球盘口 365bet官网备用网址器 365棋牌游戏电脑下载 bt365首存送50% 狗万提款额度 bet365平台官网 365棋牌技巧 狗万(英超)
真假356bet 万狗发生错误 狗万提款要身份证 bet365体育镜像 cc国际 m.cc777.com 365体育投注足球信誉网 e彩cc国际 365体育投注.com best365 4天还没到账 bet365在线娱乐 狗万 代理ok 356bet网上娱乐 365bet如何设置中文 狗万提款好快 bet36世界杯 sunbe365滚球t开户 365棋牌游戏犯法 365体育投注体育投注在线 英超联赛直播 万博app 365棋牌合作 日博开户
早餐行业加盟 江苏早点加盟 东北早餐加盟 必胜客加盟费及加盟条件 中式早点快餐加盟
早点小吃加盟连锁 上海早餐加盟 早点加盟多少钱 早点加盟小吃 早点加盟连锁店
品牌早餐加盟 早饭加盟 加盟 早点 天津早点加盟车 便民早点加盟
早餐粥加盟 早餐早点店加盟 早餐小吃店加盟 早餐行业加盟 健康早餐店加盟